牛市已来，短期股指回落无需担心------影响股市上涨因素多样第一、经济增长，虽然目前来看经济仍处于下行阶段，但投资者对此已有预期，担忧会被消化；第二、流动性，与去年相比，市场流动性宽松很多；第三、政策影响，2018年中央经济工作会议，2019年两会总理报告均提及股市，对其空前重视，政策利好会对市场起到推动作用；第四、投资者情绪，去年的杠杆去金融，中美贸易摩擦升级等情况，让投资者情绪跌进谷底，今年种种回暖迹象，会让投资者信心提高。综上所述，市场走势应是向上。短期调整对整体趋势影响并不大，A股未来虽不会像前期涨幅那么快，但全年来看是朝牛市发展。

股指3000点相对理性，慢牛行情将继续------2015年场外融资快速发展，场内狂热，从经济基本面，流动性，监管环境分析，我们认为当时是动物精神作怪的非理性快速上涨。但目前股指才回到三千点，它只是对过去热度的修复。前期确实涨幅过快，这是投资者行为、情绪被极度压抑后的必然反弹。有了2015年暴涨暴跌的经历，相信投资者、监管者都会吸取经验教训，不会重蹈覆辙，这轮牛市应该会来的相对较慢。

中国实体经济还将继续下行，并未触底反弹------从2012年起国民经济增速不断回落，今年两会期间国家把经济增速进一步调低。2008年经济危机以来，国家采取一系列逆周期政策或者相对宽松的货币政策，但更多起到的是经济托底作用，若想实现新一轮增长，还需对现有的经济结构进行一系列改革。而且经济改革的推出在初期会对原有的经济体起到出清的作用，经济见底与改革有滞后性，现在谈新一轮经济增长还为时尚早。

经济转型，需重视10亿人收入水平------目前我们还有10亿人属于中低收入水平。改革开放以来，中国工业化带动城市化发展，目前农村人口有5.7亿。按照2035年规划目标，达到中等发达国家水平，将有3.7亿农村人口可以释放到城市，带来一亿左右的劳动力增量。下一步可通过城市化带动工业化，激活内需活力刺激经济增长。需做的是打破目前的城乡二元结构制度障碍；加快土地流转，让土地进一步货币化。

前期A股上涨，是短期内投资者悲观情绪的巨大释放------短期来看，A股的涨幅情有可原，这其实是2018年延续的悲观情绪在短时间内的巨大释放；远期来看，在现代金融市场里，没有泡沫是不可能的，有人就一定会有bubbles，所以我们要把泡沫这部分控制在一定范围内。2019年需更要关注中央出台的一系列的经济制度措施，特别是对高科技、前沿性产业的推动。要发现在A股实体企业里的新的领头羊，把整个市场，包括实体经济、A股都带动起来。