银之杰上半年净亏2262万元，主业乏力！金融科技的头衔已名不副实

8月20日晚间，金融科技服务公司银之杰公布2019年半年报，根据报告，上半年银之杰营收萎缩，亏损进一步扩大，三大主营业务中有两大业务的营收同比下降。

值得注意的是，其大力布局的金融创新业务，上半年均处于亏损状态。另外，从其收入的主要构成来看，其金融科技的定位已名存实亡。

亏损扩大，主业乏力

据其半年报显示，上半年，银之杰实现总营收5.4亿元，较上年同期的6.4亿元同比下降15.3%；归属于上市公司股东的净利润为-2262.3万元，较2018年同期的净利润128.16万元相比，大幅下滑1865.27%；归属于上市公司股东的扣非净利润为-3426.53万元，同比下降1452.43%。

对于亏损的进一步扩大，银之杰在报告中表示，主要是公司主营业务受大型银行客户采购波动性、市场竞争毛利率下降等因素的影响；同时，公司投资发展的个人征信、互联网保险、证券等业务尚未实现盈利，对公司投资收益产生影响。

公开资料显示，深圳市银之杰科技股份有限公司（简称“银之杰”）成立于1998年10月，2010年5月在创业板挂牌上市，主要为银行等金融机构提供软件产品、软件开发、金融专用设备和技术服务，产品线覆盖银行支付结算、风险防控、流程再造、自助服务等领域。

2014年，银之杰斥资3亿，全资收购以个人移动信息化服务为主营业务的北京亿美软通公司，亿美软通曾是美国三大征信公司之一益佰利控股的企业。自此，银之杰正式形成金融信息化、移动信息服务、电子商务三足鼎立的业务体系结构。

据其半年报显示，通过主营业务的开展以及对金融基础服务和金融机构的战略投资，公司已逐步在金融科技创新领域形成了比较完整的业务布局。

然而，此自称较完整的业务布局，却并未能给其带来预期中的收益。今年上半年，银之杰三大主营业务中有两大业务的营收发生萎缩。

数据显示，上半年，银之杰金融信息化业务实现营业收入8235.99万元，同比下降51.7%；电子商务服务方面，银之杰的收入主要通过控股子公司“安科创新”提供家居安防产品的跨境电商服务，安科创新上半年实现营收1.64亿元，同比下降12.62%，净亏损544.25万元；在移动信息服务方面，银之杰上半年实现营收2.93亿元，较上年同期增长5.99%。

尽管主营业务的营收呈现收窄局面，但并不是导致千万亏损的直接原因。除主营业务之外，银之杰布局的金融创新业务也均未实现盈利。

加码金融，反受其累

从2014年开始，银之杰便加大金融科技领域的投资并购，其重要的合营和联营企业有7家，金融业务主要涉及个人征信、互联网保险、证券等业务领域。

然而，今年上半年以来，上述三大领域的金融业务均未实现盈利。据半年报显示，上半年银之杰非主营业务的投资收益为-2899.6万元，在利润总额中的占比为107.17%。

其中，个人征信业务主要通过旗下子公司北京华道征信有限公司（简称“华道征信”）开展，上半年，华道征信实现营业收入988.75万元，净亏损899.25万元，对银之杰投资收益的影响为-342.02万元。

互联网保险领域，银之杰通过持股15%的易安保险开展保险业务，上半年，易安保险实现原保险保费收入7.75亿元，同比下降18.63%；净亏损为9701.91万元，较上年同期减亏6733.37万元，对银之杰的投资收益影响为-1455.29万元。

此外，银之杰还持有东亚前海证券26.1%的股份，东亚前海证券上半年录得净亏损1948.64万元，对上市公司投资收益的影响为-508.59万元。

除了以上金融创新业务，银之杰在金融领域的布局还包括供应链金融平台国誉金服、“91征信”运营主体智帆金科以及场景化AI技术应用服务商百可录。

银之杰通过全资子公司亿美软通持有国誉金服49%的股份。据官网介绍，国誉金服主要为银行等金融机构提供具有消费场景的金融解决方案、为中小企业提供供应链金融解决方案。今年上半年，国誉金服实现营收40.67万元，净亏损540.4万元。

智帆金科此前主要运营产品“91征信”，后转为金融科技服务商。银之杰持有智帆金科20%股份，为其第二大股东，上半年，智帆金科营业收入573.98万元，净亏损626.27万元。

另外，作为银之杰旗下场景化AI技术应用服务商，银之杰通过全资子公司亿美软间接持有百可录17%的股份，位列第二大股东。上半年，百可录营业收入247.03万元，净亏损83.66万元。

金融科技，名存实亡

据其官网显示，银之杰一直将自己定位为一家金融科技服务公司，或许因为金融科技的头衔，让其在二级市场备受投资者追捧。

自今年以来，银之杰股价一路飙升，特别是2019年2月22日以来，银之杰10个交易日连续上涨，其中9个交易日涨停，股价上涨1.38倍，市盈率达403倍。

随着公司股价连番蹿红，今年3月还曾招致监管下发关注函询问，质疑其是否涉及互联网金融概念炒作。

对此，银之杰回复称，公司核心业务是为金融行业提供科技服务，没有从事互联网金融业务。

然而，从业务收入的构成来看，银之杰金融科技的定位已名不副实。

据梳理银之杰历年年报数据发现，其金融信息化业务的收入在营收中的占比在逐步缩小。2014年这一占比为56.8%，至2017年则缩减为7.9%。2018年占比虽有所上升，但仍然仅为23.5%。

而根据最新数据显示，截至2019年上半年末，银之杰金融信息化收入为8236万元，在总营收中的占比为15.2%。

反观移动信息服务和电子商务，其收入在总营收中的占比则逐年上升，至今年上半年，这一比例已超过银之杰总营收的八成。

可以看出，银之杰收入的增长主要来源于移动信息服务和电子商务，金融信息化业务对收入的贡献日益趋弱，显然，金融科技公司的定位已不符合其实际经营的表现。

如今，面临经营亏损的扩大、主营业务的乏力以及金融科技转型的困难，银之杰未来的路如何走？将是其亟待解决的问题。