3000亿特别国债将启动 工行、农行或成注资对象

3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强作政府工作报告。报告提到，拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。

这是继2025年5000亿元特别国债注资大型商业银行后，国家再次以特别国债为大行补充资本。

2024年9月24日，国家金融监督管理总局局长李云泽在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示，经研究，国家计划对6家大型商业银行增加核心一级资本，将按照统筹推进，分期分批一行一策的思路，有序实施。

随后，2025年政府工作报告明确，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。当年3月，财政部公告将发行5000亿元特别国债，所募资金主要用于支持中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行四家银行补充核心一级资本。

与此同步，上述四家银行启动了总额约5200亿元的定向增发，其中财政部认购上限为5000亿元，剩余的200亿，来自于三家巨型央企——中国移动、中国船舶、中国烟草。至2025年6月，该笔资金已全部到位，从启动到落地仅用时两个多月。

可以看到，目前，六家国有大型商业银行中，已有四家完成定增，仅工商银行和农业银行尚未增资。因此，业内人士普遍预计，此次即将落地的3000亿元特别国债注资对象可能为工商银行和农业银行。

历史上，财政直接出手注资银行的事非常少见，也只有两次：

第一次是1998年，那个时候金融危机刚结束，全球金融业都遭遇了大麻烦，财政部向四大行注资2700亿元。

第二次是从2003年至2007年，财政部通过汇金公司向工商银行、建设银行、中国银行、交通银行分别注资并实现A、H两地上市。

由此可见，让财政出手直接注资都是有着特殊时代背景和目的。

近年来，在经济周期下行压力下，银行净息差持续收窄，房地产行业调整也使部分银行资产质量面临压力。

截至2025年三季度末，工商银行、农业银行核心一级资本充足率分别为13.57%、11.16%，较2024年末的14.1%、11.42%有不同程度下降。

根据全球系统重要性银行要求，按照最新组别划分来看，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行需要满足的附加资本要求分别为2.0%、1.5%、1.5%、1.5%和1%。以此测算，工商银行核心一级资本充足率底线为9.5%，农业银行、建设银行、中国银行该指标对应底线要求为9%，交通银行对应底线要求为8.5%。