中国太保2020年成绩单：净利润下滑11.4% 寿险业务退保金大增30%

3月29日，中国太保发布2020年年报，总资产增长15.9%至17710.04亿元，集团内含价值同比增长16%至4593.2亿元，全年保险业务收入同比增长4.2%至3620.64亿元。

但中国太保的净利润同比下降11.4%至245.84亿元。与此同时，其寿险新业务价值为178.41亿元，同比下降27.5%。寿险业务的退保金也同比大增30%至144.21亿元。

不过，即便净利润有所下降、新业务承压，中国太保还是向股东豪掷125亿慷慨分红，分红比率也是近四年来最高的一次。

净利润同比下降11.4%

年报显示，截至2020年末，中国太保总资产达17710.04亿元，较上年末增长了15.9%；集团内含价值4593.2亿元，同比增长16%。全年实现营收4221.82亿元，同比增长9.5%，其中保险业务收入3620.64亿元，同比增长 4.2%。

不过，在资产规模持续扩大的情况下，中国太保去年却陷入增收不增利。其全年实现净利润为245.84亿元，同比下降11.4%。

就净利润增速方面而言，若结合此前年报的数据，2018年、2019年，中国太保的净利润分别为180.19亿元、277.41亿元，同比增速分别达到22.9%、54%，且呈现上升趋势。

此次净利润及增速大幅下降，中国太保在年报中表示，变动原因主要是投资收益增加和税收政策变化。

除了净利润下降之外，梳理历年数据发现，中国太保的保险业务收入增长情况也不容乐观。

2020年，中国太保的保险业务收入仅同比增长4.2%，而在2018年时，保险业务收入的增速高达14.3%。可以看到，中国太保的保险业务收入增速已连续两年下滑，保险业务收入增长趋缓。

此外，中国太保2020年度经营活动产生的现金流量净额减少3.3%至1080.63亿元，主要原因是支付原保险合同赔付款项的现金增加。截至2020年末，该公司现金及现金等价物净增加额为-77.79亿元，同比大幅减少275.8%；年末现金及现金等价物余额为347.67亿元，同比减少18.3%。

在偿付能力方面，截至2020年末，中国太保的核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率分别为282%、288%，分别较上年下降了6个百分点、7个百分点。

寿险退保金大增30% 新业务承压

值得一提的是，2020年，占中国太保收入大头部分的寿险业务，全年实现营收2816.39亿元，同比增长5.6%；净利润同比下滑9.2%至186.42亿元，在集团总净利润中的占比为76%。

净利润之所以下降，主要是在支出方面，太保寿险提取的保险责任准备金净额同比增长11.6%至1327.75亿元。同时，太保寿险的退保金大幅增长了30%至144.21亿元；赔付支出也同比增长3.1%至595.77亿元。

太保寿险全年实现保险业务收入为2119.52 亿元，同比下降 0.3%。若按渠道来看，占到保费收入大头的个人客户业务收入为2019.92亿元，同比下降 1.2%。其中，代理人渠道保险业务收入同比减少2%至1912.91亿元，新保业务收入同比减少26.7%至290.35 亿元。代理人渠道在总保险业务收入中的占比为90.3%，同比降低1.5个百分点。

同时，2020年，太保寿险代理人队伍月均举绩率57.8%，同比下降1个百分点，月人均首年保险业务收入3259 元，同比下降 22.6%。中国太保解释，主要是受新冠肺炎疫情影响，传统的代理人线下展业、增员和基础管理模式受阻。

2020年，太保寿险团体客户渠道的业务收入为99.60亿元，同比增长了24.6%。不过，由于团体业务占比较小，其增长并未能改变寿险业务整体下降的趋势。

此外，值得一提的是，受新冠疫情影响，太保的寿险新业务也处于承压状态。受新保业务负增长影响，太保寿险的新业务价值同比下降 27.5%至178.41亿元；受个人业务新保占比下降影响，新业务价值率为 38.9%，同比下降4.4个百分点。

财险赔付支出增长18% 豪掷125亿分红

财险方面，2020年，中国太保财险业务实现保险业务收入1477.34亿元，同比增长11.1%；实现营收1286.78亿元，同比增长16.3%，不过营业支出也同比增长16.5%至1217.61亿元，故全年净利润同比下降11.9%至52.09亿元。

2020年，太保财险的赔付支出高达819.09亿元，同比增长18%；业务及管理费也同比增长25.3%至336.89亿元。两项支出占到了总营业支出的95%。

营业支出的大幅增长，导致中国太保财险业务的综合成本率同比上升0.6个百分点至99.0%。其中，综合费用率37.5%，同比下降0.5个百分点；综合赔付率61.5%，同比上升1.1 个百分点。

资产管理业务方面，中国太保管理资产达到24360.8亿元，较上年末增长19.2%。其中，第三方管理资产规模达到7880.73 亿元，较上年末增长26.3%。

从投资集中度来看，中国太保的投资持仓行业分布主要集中在金融业、交通运输、不动产及基础设施，以及电力、热力、燃气等基础性行业。

数据显示，2020年中国太保的总投资收益率5.9%，同比上升0.5个百分点。不过，其净投资收益率同比下降了0.2个百分点至4.7%。

值得一提的是，尽管中国太保去年净利润下滑，寿险新业务承压，不过集团还是向股东慷慨分红。

年报显示，太保拟根据总股本96.20亿股，按每股人民币1.2元（含税）年度股利和每股人民币0.1元（含税）30周年特别股利进行现金分配，共计分配125.06亿元。

此次现金分红的比率高达50.9%，为近四年来该公司最大分红比例。上市十几年以来，中国太保年均分红率高达 47.6%。

中国太保董事长孔庆伟在年报致辞中表示，我们始终重视与广大股东分享公司经营成果，在2020年这样充满巨大挑战的环境下，董事会建议按每股1.2元年度股利和每股 0.1元30周年特别股利注进行现金分配，合计分红水平达到 50.9%。我们一直在努力，让投资者得到实实在在的收获。