目瞪口呆！华融市值300多亿 去年一年亏损超1000亿

2021年已过去了一大半，中国华融的2020年经营业绩终于出炉。然而，这份迟来的年度业绩公告，带给外界的却是极度震惊。

虽然在原董事长赖小民落马后，外界对中国华融的经营状况有一定不良预期，但没想到赖小民任内导致的巨额亏损竟然高达千亿。而在2019年时，中国华融还盈利14.24亿元。

在如此之大的亏损窟窿之下，中国华融宣布拟引入五大战略投资者，对公司进行增资补血。不过，中国华融强调，公司目前流动性风险可控，将始终以负责任态度认真履行债务偿付义务。

一年亏损1029亿元

8月18日晚，中国华融2020年的《盈利警告》姗姗来迟，其称经初步测算，2020年度归属于公司股东的净亏损预计为人民币1029.03亿元。

而2019年时，中国华融尚且盈利14.24亿元。相比之下，净利润一年下降了7326%。如此巨额的亏损窟窿，令外界十分震惊。

亏损千亿元是什么概念？打个比方，A股大概共有4000多家上市公司，而市值超过1000亿元的公司只有100多家。

也就是说，中国华融一年亏掉的钱，超过了A股3900多家上市公司的总市值。而目前中国华融的港股市值还不到400亿港元。

今年3月底，正当上市公司2020年年报披露季，中国华融却公告称，因公司相关交易尚待确定，审计师需要更多资料和时间来完成相关交易的审计工作，所以2020年年报将延迟发布。

年报难产后，中国华融被作为国际三大评级机构之一的标普全球列入负面信用观察名单。标普表示，推迟发布2020年业绩会对中国华融构成不利的可能性更大，而这主要是由于与原董事长赖小民有关的历史遗留敞口，导致近几年中国华融的业绩和资产质量弱于同业。

2009年1月，赖小民上任中国华融资产管理公司党委副书记、总裁等职，2012年9月起任中国华融资产管理股份有限公司党委书记、董事长。

2018年5月，赖小民被查，随后中国华融的风险便彻底暴露。2021年1月5日，天津市第二中级人民法院以受贿罪、贪污罪和重婚罪，判处赖小民死刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。赖小民上诉后，天津市高级人民法院裁定驳回上诉，维持原判。

2021年1月29日上午，天津市第二中级人民法院依照法定程序对赖小民执行了死刑。

在赖小民被执行死刑后，尽管外界对中国华融的经营有不良预期，但没想到赖小民任内导致的亏损竟高达千亿元之巨。

在赖小民被查前的2017年，中国华融曾被评为“最会赚钱的前30家中国企业”之一。其2009年净利润只有4.03亿元，但2017年已达到265.88亿元，9年间利润翻了65倍。

同时，2017年，中国华融资产规模为1.87万亿元，净资产1826亿元，归属于股东的净利润220亿元，这些指标都稳居四大AMC之首。

而根据中国华融2020年半年报显示，截至2020年6月末，中国华融的总资产已降为17315.14亿元，总负债为15634.87亿元，资产负债率为90.3%。负债中，借款为7660.81亿元，应付债券及票据为3388.58亿元。

缘何出现千亿巨亏？

公开资料显示，中国华融成立于2012年9月，是一家国有大型非银行金融企业。前身是成立于1999年的中国华融资产管理公司，专为处置工行的不良资产而设立。中国华融和中国信达、中国长城、中国东方并称为国内四大AMC。

可以看到，中国华融的主业是经营处置不良资产，但近年来，却发展成为了拥有银行、证券、租赁、信托、期货等金融牌照的大型金融集团。中国华融的疯狂扩张，与原董事长赖小民不无关系，也正是由于这种激进的经营模式和投资方式，让中国华融逐渐偏离主业，不断积聚风险。

从昔日最会赚钱的公司之一，缘何沦落到“巨亏千亿”的地步？中国华融在本次公告中也给出了回答。

中国华融称，2020年，随着原董事长赖小民受贿、贪污、重婚案的开庭审理和宣判，中国华融对其任职期间激进经营、无序扩张造成的风险资产持续清理和处置。

同时，受疫情冲击，部分客户履约能力下降，当期部分资产质量加速劣变。由此，公司当期确认了信用减值损失和公允价值变动损失，对经营业绩造成了非常重大的影响。

中国华融还在公告中阐明了造成当期信用减值损失和公允价值变动损失的三大来源。

首先是对集中处置存量风险资产进行减值测试。主要是负责对华融内分、子公司部分存量资产整合并进行集中管理处置的华融华侨资产管理股份有限公司（下称：华融华侨），中国华融对其的股权转让计划到2020年末也未能落实。于是，华融华侨对集中管理资产计提了信用减值损失和公允价值变动损失。

其次，是对当期资产风险审慎评估信用减值损失。2015年至2017年快速增长的收购类和固收类项目于2020年集中到期。资产形成的历史原因和当期市场影响交织，迭加疫情严重冲击和市场“爆雷”事件，客户履约能力受到较大影响，相关资产质量承压。于是中国华融对此计提了信用减值损失。

其三，是部分附属公司风险冲击了集团经营业绩。相关金融服务附属公司资管计划底层资产风险加速暴露。资产管理和投资分部中的部分附属公司风险资产劣变。此部分子公司计提了信用减值损失和公允价值变动损失。

不过，在大规模计提拨备后，中国华融表示，当前计提并不代表终级损失，但却夯实了资产价值，增强了公司风险资产处置的财务基础。

引入5大战略投资者补血

在发生巨额亏损并大幅计提减值后，8月18日，中国华融宣布主动引入五大战略投资者补血。其称分别与中国中信集团有限公司、中保投资有限责任公司、中国人寿资产管理有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、远洋资本控股有限公司签署了投资框架协议。

值得注意的是，上述5大机构拟通过认购中国华融公司新发行股份的方式对中国华融进行战略投资。同时，华润强调，战略投资仅涉及资本重组，并无计划进行债务重组。

在此之前，根据半年报显示，截至2020年6月末，中国华融第一大股东为财政部，持股61.41%；社保基金为第二大股东，持股6.34%，其余股东持股均在5%以下。

而在此次引入战投之后，中信集团、中国人寿、信达资产等5大公司将成为中国华融的新增主要股东。

中国华融表示，潜在战略投资如获实施将有效补充公司资本，保证公司满足监管要求。目前，引进战略投资相关工作正在推进中。

对于外界对中国华融巨亏后流动性的担忧，中国华融也给出回应，公司流动性充足，境内外债券按期兑付，流动性风险可控。其将始终以负责任态度认真履行债务偿付义务。

4月1日至8月18日，中国华融及旗下子公司已如期足额兑付到期境内外债券共94只，金额共计633.44亿元人民币。华润表示，公司目前资金状况良好，对未来到期债券兑付已做出妥善安排和充足准备。